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广证恒生反弹乏力仍谨慎

2019-08-25 01:23:47来源:励志吧0次阅读

广证恒生:反弹乏力仍谨慎 2014-12-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

策略研究近期策略:A股创历史成交新高后,谨慎指数随后的短期冲高回落风险稳健型:中期关注-大商股份(600694)(仅供参考,请注意市场风险)关注理由:公司在东北和河南市场的门店和网络规模优势显著,自有物业占比较高,中长期业绩改善和提升空间较大,未来业绩转好机会较大。沪港互通后,低估值零售股有望受益,目前估值处于行业最低,14年PE约9倍、PS约0.4倍。另有70亿元货币资金及80亿物业价值,价值明显低估,安全边际高,谨慎推荐。

进取型:中期关注-香江控股(600162)(仅供参考,请注意市场风险)关注理由:公司首创的集家居设计、制造、办公、零售和大宗贸易为一体的全球家居CBD模式大放异彩,目前市场对其认知还未意识到经营模式巨大转变。成都全球家居CBD项目销售毛利率高达60%以上,无论租售,均存巨大利润空间。未来将在全国建设共9个大型家居CBD基地,动态估值不足10倍,谨慎推荐。

激进型:短期关注-美克家居(600 7)(仅供参考,请注意市场风险)关注理由:公司经营管理正逐步改善,内销收入正不断提升,预收款项增加显示订单增速良好,毛利率环比继续提高。预计未来随国内子品牌定位清晰化后,将在内销市场加快步伐。未来将关注美克美家内生增长速度,同时留意公司多品牌战略。

去年三季报业绩改善明显,预计今年业绩将保持持续增长,谨慎推荐。

短期回避:泰尔重工(002 47)(仅供参考,请注意市场风险)公司股东减持股份达5%后,未及时履行报告及信披义务并违规继续减持,暂谨慎。

上市公司动态跟踪:国民技术( 00077)跟踪理由:公司作为国内较领先半导体厂商,未来存整合可能,至今年9月底账面现金为20亿元,外延并购是发展民最快策略。随其转型民营企业,预计经营效率逐步提升,盈利能会有所好转。因其是国内较稀缺的技术密集型IC设计厂商,未来成长空间较大,关注其股权转让后的业绩释放和股价表现,谨慎推荐。

投资策略:

沪深两市周四尝试继续反弹但乏力,金融指数大跌4.21%,使市场反弹受到压制。

市场资金逐步转向低市净率及主题增长明确的板块,特别是现金流良好的公司受到追捧。市场虽传闻两融收益权或作非标监管,但预计即使两融受益权纳入非标,对市场影响也相对有限。主要逻辑有两点:1.现在银行大多以理财资金对接券商两融受益权,为券商提供资金,如将券商两融定义为非标类资产,判断仅是监管标准厘定,现在两融规模仅约8600亿元左右,总量空间仍较大;2.当前两融受益权收益率约为8%,与银行理财对接的非标资产收益率相差较小,但两融受益权风险远小于非标资产。判断市场处于高位获利回吐调整阶段,短期虽有小幅反弹但预计空间不大。

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