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齐鲁证券贸易顺差依然偏低

2019-09-14 22:11:24来源:励志吧0次阅读

齐鲁证券:贸易顺差依然偏低 2012-04-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点出口反弹源于一般贸易大幅增长2012年3月份出口同比增长8.9%,季节调整后出口环比增长7.7%(X12,非年化率,下同)。一般贸易出口同比增长11.5%,环比大幅增长30.6%;加工贸易出口同比增长5%,环比下降1%。外围经济并未发生太大变化,美国的失业率依然在缓慢改善,但欧盟仍可能出现负增长,因此出口只是恢复至接近去年底的水平而已。

进口依然强劲进口同比增长5.3%,季节调整后环比下降18.4%。一般贸易进口同比增长5.8%,环比下降20%;加工贸易同比下降0.7%,环比下降15%。

房地产销量回升带动中国经济弱势复苏,而继续放松的政策也能确保经济的反弹在短期内持续,只是高基数导致环比增幅明显恶化,进口绝对额创出新高。

贸易恢复至顺差,但依然偏低3月贸易顺差额相对2月大幅增加368亿,重回顺差,复合我们的预期。其中,一般贸易差额增加254亿美元至139亿美元逆差,加工贸易顺差增加123亿美元至336亿美元。旺盛的进口和依然疲弱的出口导致贸易顺差仍然偏低,但已从上月的异常恢复。若二季度内外经济仍然保持目前趋势(我们认为是大概率事件),贸易顺差可能仍然维持在目前偏低的水平。

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